印度放宽原棕油入口条例，并调低入口原棕油税率，对本地棕油业者的影响不大。

　　马银行证券行表示，印度原棕油的胡萝卜素须达250毫克和4.0的酸碱度，才可获得65％的入口税务。然而低胡萝卜的原棕油将保持不变。植物油在该国的当地零售市场价格也下滑至每公吨介于60美元（228令吉）。消费者买价是每公斤约美元5仙左右（19令吉之间）。对胡萝卜素条例的放宽，也有利于当地的提炼商，因为他们尚无法达到上述生产水平。

　　它说，印度是于2003年8月开始，限制棕油入口和征收税务，其中每公斤入口的原棕油必须拥有500毫克的胡萝卜素，才能享有65％税务的优惠，相对不符合要求的入口原棕油将征收75％的税务。这是该国政府的一项漏洞政策，以便让入口商逃过高税务的征收，将提炼油当成原棕油入口。但是有关的策略遭到该工业业者的抨击，一般入口该国的原棕油都无法达到要求水平的500毫克胡萝卜素。根据，印度植物油生产协会指出，约有90％的入口印度的原棕油并没有符合要求。

　　提炼油需求达饱和点

　　它表示，基于松懈的条例，导致提炼油的需求达到饱和点，让政府转移到防止植物油工业分配失调。印度拥有1万5千个植物油种植地，其中689属于大型，并聘用超过100万的员工。但是却面对不取得充分利用的产能问题，其每年产量3千600万公吨，不过，只是达到充分产能利用的40％。大型种植地更是低于33％，植物油提炼约40％。

　　它指出，即使它不会影响我国棕油的整体出口，但是相信有关的发展并不利于我国棕油业者，主要原因是，原棕油进口将渐渐取代提炼油，这也等同对于棕油的喜好不在存在了。基于此，以一般生产提炼油为主的马来西亚业者，将会因为上述调整而受到困扰，因为印度方面将转移目标进口印尼的棕油。

　　“印度的原棕油约75％来自印尼的入口，而提炼油的入口则有75％来自马来西亚。”

　　它表示，虽此，它并不关心马来西亚棕油出口到印度将下滑，在2004年期间，出口非传统国家如印度的数量也下滑了41.1％，而巴基斯坦下滑13.6％。综合马来西亚棕油出口却上升2.5％，达到1千260万公吨，比较2003年只有1千260万公吨。

　　“上周，消息指出，印度和中国将减少购买棕油，因为美国加工业者需求下降导致大豆油价格降低因素所促使。此外，对于禽流感可能再度袭击亚洲，也将减少需求量。”

　　它表示，对于加工业者减少大豆需求持看好态度，因为这将减少世界食油的供应。此外，必须了解的是大豆不只是作为提炼油，同时也供饲料用途。

　　“在我们的2005年展望中指出，大豆的产量将增加21.7％，而大豆油将增加8.5％，大豆麦片产品将增加9.1％，而存货与使用率的对比是5.4％差距，相对2004年是5.2％，然而棕油的对比则是保持14.4％。此外，对于南美洲的产量无法取得预测，因为该区受到传染病的困扰。”

　　它指出，对于原棕油期货交易预计保持良好，因为在2月期间马来西亚、印尼和中国股市将因为农历新年而休市。棕油价格交易价介于1千270令吉水平。它对于2005年的原棕油价格平均保持在1千600令吉水平。

　　它说，基于周边对原棕油强劲的需求为基础，因为主张给予种植股重量级的预计，不过，不是以高价格的原棕油为唯一前提。棕油成熟地段和产能的增加，加上棕油园生产效率的提高，是趋势收入的增加因素，此外，多元化的下游工业和相关的生产将提供缓冲对抗轻浮日常用品的价格。

　　PPB集团（PPB，4065，主板消费产品股）是首选的非需求价值股，种植股的吸引力将提高生产和强劲的管理。它预计合理价为每股3.70令吉，2005年的每股净利是34.5仙，以便达到10.8倍的本益比；在此领域的10％液体折价因素，期本益比将达12倍，投资股息是4.5％。

　　它建议，买入吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股），因为预计其在中国生产线于2005年中投入生产后，将提供客观的收入。预计合理价是7.6令吉，2005年的每股净利是63.1仙，而本益比是12倍，投资股息是4.2％。

　　它指出，对于金希望（GHope，1953，主板种植股）保持购入建议，合理价是4.40令吉，相对IOI集团（IOICorp，1961，主板种植股）的合理价是9.70令吉，牙直利集团（Guthrie，3131，主板种植业）是2.45令吉。基于中期种植业务的发展，IOI集团目前仍然提供一个良好的投资机会。此外，根据推测，IOI置地（IOIProp，1635，主板产业股）将继续提供良好的交易。

　　来源：中国—东盟自由贸易区网