（吉隆坡讯）在国内制造业的成长走势强劲烘托下，预料扁钢产品（FLAT STEEL）需求将超越建筑业钢条产品（LONG STEEL），进而使生产扁钢产品的钢铁公司在未来将从中受惠。

　　受分析员普遍看俏的扁钢生产公司概括麦克伦钢铁（MYCRON，5087）、彦钢控股（ONASTEL，5094）、聚美钢铁厂（CHOOBEE，5797）、协德（HIAPTEK，5072）、东和资源（TONGHER，5010）以及晋纬控股（CHINWEL，5007）。

　　在大市一蹶不振连累下，上述股项大部份都没有多大波动，股价都呈横摆，去年走势强劲的聚美钢铁厂盘价则略为滑退，收市挂2令吉27仙，跌2仙。协德则报1令吉40仙，落3仙。

　　赚利受压缩

　　市场分析员说，国内建筑业处於低迷状态，加上钢筋（STEEL BAR）和钢坯（BILLET）的售价受控制以及废钢原料的价格走稳，预料生产钢条产品的公司的赚利仍面对压缩局面。

　　去年至今年初共有3家钢铁公司上市，包括麦克伦钢铁、彦钢控股和马来西亚钢厂（MASTEEL，5098），意味著钢铁业在2004年都有不赖的表现，上游钢铁厂比下游钢铁厂享获更有利的高价优势。

　　分析员对《星洲财经》说，钢铁的全球需求量仍然相当殷切，惟价格却波动剧烈，中国钢铁消费仍然在世界居冠，预计今年的需求量高达2亿9千万公吨。

　　中国也是世界最高钢铁生产国，去年的的生产量达2亿7250万令吉，按年激扬23.3%。

　　他表示，废钢的价格仍然企稳，预计今年每公吨介於200至250美元之间波动，上涨空间有限，不可能再飙涨至350美元的高峰，但价格走势在需求量扶托下却稳定。

　　钢铁产品普遍分为扁钢和钢条，前者主要是供制造业或装修用途，后者则充作建筑业或基建用途。

　　该分析员说∶“我们对扁钢公司的前景看涨，主要是因为制造业是一门成长中的行业，其未来成长步伐将比钢条来得快，主要是因为后才在建筑业和基建建设缓慢下受影响。”

　　扁铁售价未受政府控制

　　再者他补充，钢条售价受政府控制，目前每公吨为1242令吉，而废钢市价目前已飞涨至每公吨1140令吉，使钢盘和钢坯的赚利面对压缩。

　　“钢筋公司的获利和赚利似乎不稳定，而出口也受限制。”

　　他说，扁钢生产商在控制赚利方面占到优势，因为其售价没有受到政府控制，公司的库存量偏高，一旦原料价格调涨，公司一般都把高涨的成本转嫁给消费者，进而使它更有效的调控成本和赚利。

　　他举例说，像协德的营业额比聚美钢铁厂的营业额高出一倍，而两者的净利却旗鼓相当，这意味著后者的赚幅比前者高出一倍，只是协德的游资较强。

　　他表示，协德和聚美的商业模式不相上下，但后者是较低调的公司，惟资产负债表却比协德强稳，负债低，其库存量更高达9个月，使其库存成本较低。

　　他说，协德和聚美也计划进军水管领域，这是这两家公司展现的未来潜力。

　　最看好聚美钢铁厂

　　“在钢铁股中我们最看好聚美，其股价在去年已表现不赖，去年净利激扬74%，赚利也从12%增至19%，加上坚稳的资产负债表，今年在高基础计算下盈利涨势可能不比2004年，但整体表现会更上一层楼。”

　　一些生产扁钢的公司如麦克伦钢铁计划生产高档产品，供汽车等用途，也突显扁钢领域的未来成长潜力。

　　钢铁需求一般与经济成长息息相关，其需求量一般比国内生产总值高出3倍。

　　马来西亚2000年的钢铁总消费量为690万公吨，钢条产品占总消费量的44%，扁钢则占56%。1986至2001年的平均消费成长为12.5%。

　　来源：中国—东盟自由贸易区网