自8月以来，印尼盾持续下滑，8月19日跌破1美元兑1万印尼盾的心理关口，8月30日达到了11800盾兑1美元，跌幅达到8．9％，创4年来的新低。面对这种严重局面，印尼央行于8月30日宣布将盾币利率从8．75％提高到9．5％，以增强持盾的吸引力；将银行准备金比例提高到4％，以减少市面流通的盾币。在央行这次宣布加息一小时后，印尼总统苏西洛还史无前例地发表全国电视讲话，呼吁民众保持冷静。8月31日晚，苏西洛又宣布了一系列新经济政策，表示政府将在能源、金融、财政等方面采取措施，以稳定汇市和股市，恢复投资者的信心。苏西洛说，在能源方面，政府将在10月份以后全面提高国内燃油价格，增加油气生产以及利用替代能源来减少对燃油的过分依赖，同时加大打击燃油走私的力度；在金融方面，政府将全力支持中央银行日前发布的6项措施；在财政方面，政府将发售国家债券和国际债券，推动国营企业私营化进程并设法取得外国的贷款。另外，政府还将加速投资的落实，简化投资申请手续，以及尽快制订投资和税收方面的新法规。6日，印尼中央银行总裁助理达鲁丁宣布，央行继前段时间推出６项稳定印尼盾汇率的金融措施后，决定再次出台另外４项外汇交易监管措施。印尼央行还决定再次提高利率，由9.5%上调至10%，以遏制印尼盾汇率持续下滑的趋势。在政府宣布以上措施之后，印尼金融市场一度回升。但持续两天后，依旧重返疲态。

　　印尼盾下滑原因

　　分析人士认为，这次印尼货币贬值是“石油惹的祸。” 印尼作为东南亚唯一的欧佩克成员，拥有丰富的石油、天然气及其他可利用能源。长期以来，印尼靠出口石油和液化天然气赚取了大量外汇，促进了国家财政的改善和经济的快速发展。自20世纪70年代以来，印尼各届政府一直对国内燃料价格实行补贴政策，以减轻民众负担。但近几年来，印尼的石油储量和生产能力下降，导致出口逐年减少，进口增加。目前，印尼的原油产量每天不足100万桶，但国内需求量却在100万桶以上。据估计，2005年印尼每天的石油纯进口量将达到6.1万桶，全年的石油进口额将达到11亿美元。逐年增加的石油进口和居高不下的燃油补贴大大加重了国家的财政负担，也使预算赤字不断扩大。统计资料还显示，去年印尼对石油产品提供的价格补贴高达64亿美元，超出政府预算4倍以上。有人预测，今年印尼政府提供的补贴将攀至140亿美元，约占其国内生产总值（GDP）的2.4％，比去年高出1.1个百分点。8月底，国际原油价格一路攀升，超过了每桶70美元。受其影响，印尼国内燃油、电费及其相关商品的价格普遍上涨。汽车、纺织、钢铁、电信等能源需求大的企业由于成本增加不得不降低产量或裁减员工。而另一方面，为了保证燃油供应，印尼国营石油公司被迫动用大量美元进口石油，外汇储备不足，加之政府和私营企业还债以及市场的投机炒作，一时间美元需求突增，不少人盲目抢购美元，导致美元汇率急速攀升。

　　印尼盾贬值会否再度引起亚洲金融危机

　　在这次石油价格变动中，不但是印尼国家饱受油价上升之苦，东南亚一些国家同样遭受油价上涨的痛苦。油价的持续上扬，泰国通货膨胀率正在快速上升，近日，泰国央行宣布将基本利率调高50个基点至3.25%，这是从去年8月份开始，泰国央行已经连续加息的第7次。目前的基本利率是近5年来的最高点。然而即便如此，泰国国内的通货膨胀率还是处于1997年亚洲金融危机以来的最高点。 新加坡资政吴作栋对印尼政府对股市和汇市大跌欲振乏力也忧心忡忡，担心油价高涨以及印尼因燃料成本节节上涨而面临的难关将“间接波及”新加坡。而菲律宾等国的金融脆弱性并不亚于印尼。财政收支失衡、外汇储备不足、政府对物价调控不力的问题依然存在。菲律宾日前公布的数据显示，8月该国CPI较上年同期上升了7.2%。马来西亚也同样受困于石油价格的持续高涨。该国总理近日发布声明，称将所有商用机动车的公路税调降25%，并承诺在年底之前不会再次提高燃料价格。今年以来马来西亚已经四次提高燃料价格，但是其汽油价格依然为东南亚地区的最低标准。

 
　　这样的情景，不禁令人想起97年的亚洲金融危机。这次印尼盾的下跌，会不会引发再一次的亚洲金融危机呢？

　　中国社科院亚太研究所许利平博士认为，印尼盾下跌不会诱发亚洲金融危机。他表示印尼盾贬值对区域货币影响有一定影响，但直接原因是石油价格的高起和政府对石油补贴比较高，间接原因是人们对印尼经济失去了信心。印尼币这次贬值，对亚洲其他国家的货币影响并不是很大。经历过亚洲经济危机后，亚洲各国政府对经济危机的发生有了些防御性措施。现在的经济环境和以前的经济环境也完全不一样。此外，导致印尼盾疲弱的原因，除了经济和货币政策上的问题之外，其国内政治局势的不稳也是重要原因。例如印尼的亚齐特区一直因为闹独立而动荡不安，而该地区恰恰是该国盛产石油的地区之一，如果这一地区恢复平静，对扩大印尼的石油产量无疑是一大帮助，也将有助于稳定盾汇率。而且现在中国人民币升值，对周边国家的货币升值也有积极影响。他认为，经过一段时间的贬值后，印尼盾会稳定下来。

　　中国银行国际金融研究院殷小茵也认为印尼盾在一段时间内会停止贬值，稳定下来。她向记者表示，影响未来印尼盾汇率走势的主要因素是石油价格及印尼的经济和通胀走势。而近期，国际能源总署（IEA）宣布，其26个成员国将在初订的30天的期限内，释出6000万桶战略石油储备以平抑油价。这一措施已经影响油价在9月9日下跌到63美元左右。此外，由于亚洲国家对石油的需求将减少，预计国际石油价格今年就在60美元左右波动，对印尼盾及亚洲国家货币的压力将减轻。在印尼政府采取大幅消减燃油补贴措施及大幅提高利率的支持下，预计印尼盾汇率将止跌回稳。而且东盟国家自己也展开了自救运动。除采用措施稳定货币以外，为防患于未然，东盟内部开始酝酿将原有的双边货币互换协议规模扩大一倍，由之前的10亿美元增至20亿美元，以此保证对该地区货币形成有力的支持。

　　印尼盾下跌 出口产品有点“受伤”

　　一般而言，货币贬值，对出口的影响一般在3至6个月后显现，但印尼盾贬值，对重庆摩帮出口，已是一记重创。8月30日，印度尼西亚盾汇率暴跌约10%，跌至11750印尼盾兑1美元。此举使重庆摩托到印尼的价格，一下子飙升了10%，出口形势顿时险象环生。在印尼，重庆摩托车和日本摩托车占有大部分市场，中国的摩托车产品比日本的便宜30%左右。 但这次印尼币贬值，日本车一般是在印尼本地生产，规避了汇率的风险；而对大多数中国摩托来说，几乎都是出口。印尼盾从年初到现在，贬值大概30%，意味着中国摩托车出口到印尼的价格涨了30%，基本上与日本车持平了。 中国摩托车在印尼仅有的价格优势不再有。重庆市外经委公平贸易处处长顾华介绍，今年1~7月的统计表明：在印尼市场，重庆摩帮巨头嘉陵、隆鑫、宗申、劲隆等均出现了30%以上的销售下滑。而重庆一摩托车企业的人员介绍，一些印尼经销商担心贬值导致利润不稳定，有的已经转行，有的去卖日本摩托了。他表示今年以来卖中国摩托的经销商，起码流失了50%。中国纺织业可能将成为第二个受害者。还有专家认为，印尼盾贬值对中国纺织品也会带来影响。在此前的几年，一些发达国家已把纺织品生产线转移到了劳动力成本较低的东盟地区，如印尼、泰国、越南和柬埔寨已经成为新的纺织品出口基地。因此，这次印尼及东南亚一些国家货币贬值将增加中国纺织品出口的压力。

　　中国企业投资印尼需谨慎

　　许利平博士认为，投资印尼现在有很多机会，但现在投资印尼不稳定的因素还比较多，如印尼经济现在疲软，外债比较多，经济正处于低潮，投资有一定的风险，中国企业投资印尼要慎重。目前印尼盾贬值，对中国企业进口印尼产品是比较有利的，但对出口印尼会有一定影响。殷小茵则表示，中国同印尼在经济上有很大互补性，目前中国是印尼的第二大进口国和第四大出口国，双边贸易年均增幅保持在18%左右。中国企业与印尼的贸易与投资将日益增长。在今年油价居高不下的情况下，中国和印尼要采取措施降低油耗、优化经济结构及债务结构，防止经济衰退及金融危机的发生。在贸易与投资往来中，要特别注意防范汇率风险。（钟慧）

　　来源：国际商报/中国-东盟商务周刊
　　责编：黎黎