淡马锡控股过去几年内频繁在中国“出手”，引起了很大的关注，但它本身一直保持低调，从不愿主动为自己进行宣传。

　　淡马锡驻中国首席代表蒋福娟日前同负责淡马锡控股中国投资的董事总经理唐葵接受了记者采访。对于淡马锡的低调,用蒋福娟的解释就是:淡马锡相信的是用事实说话，以投资立名。

　　说淡马锡低调其实也不准确。在过去两三年里，关注中国银行改革的报道中，“淡马锡”是经常被提起的一个名字。在这段时间里，淡马锡“进军”中国市场，集中在中国的银行投资方面。而中国银行改革在这个时间里，恰恰也是备受瞩目，甚至争议甚多的领域。议论淡马锡的原因很多；它不是一家银行，但却经常与花旗银行、汇丰银行等出现在外资入股中国的银行的新闻里。它几乎是众外资设法入股中国商业银行中唯一的亚洲投资机构，且是一家拥有新加坡政府背景的投资机构。

　　冒险是否值得

　　淡马锡的投资原则是以商业利益为重。然而在别人眼里，它的“政府背景”形象，却不是由得淡马锡自己选择要或者不要的。在新加坡，淡马锡需要面对一些压力：中国的银行问题不少，15.2亿美元购入从原来签了协议的10％降到5％的中国银行股权、25亿美元认购中国建设银行6％的股权、早前又购入中国的民生银行5％的股权，冒这样的风险是否值得？

　　而在中国方面，作为唯一同时投资中国三家银行的外资机构，淡马锡也得小心翼翼地在中国错综复杂的环境里游走，在各方利益中体现自己的价值，并且面对中国国内可能出现的舆论压力。

　　给入股银行带来什么利益

　　比如在中国银行的交易完成之前，除了中国国内有人提出国有商业银行遭“贱价”出售外，甚至有人提出淡马锡买入中国商业银行超过两家，可能会威胁中国“金融安全”。有人也质疑，淡马锡本身不是商业银行，是否真的能够给中国的银行改革带来什么利益？结果很简单,用淡马锡控股中国投资的董事总经理唐葵的话就是：中国政府仍然会是中国四大国有商业银行的控股股东，他们目前不会把控股权让出。也因为这样，整个银行改革是由中国政府和银行业为主导的改革。而淡马锡则会继续做少数股东，作为战略投资者。淡马锡也要会在所需要的方面增值，提供协助。
蒋福娟曾说过淡马锡不是商业银行，所以淡马锡的姿态和定位就要准确，与所投资的公司共同分享管理价值观念和国际商业网络。没有一家投资公司会不做出任何判断就投入巨资。

　　中国建设银行董事长郭树清2005年11月在澄清建行没有被“贱卖”时曾指出，不能只看入股价。这个是正确的，当建行有国际著名金融机构加盟，战略投资者一定会改善治理，会带来技术支持，会与建设银行一起来共同面对未来的市场风险，这些都是无形资产性质的收益。

　　淡马锡截至去年3月底的投资组合比前年同期增加了15％，达到1030亿元。它在这段期间的净利保持在上财政年的76亿元水平，根据投资组合的市值增长计算，为股东带来了16％的回报。这些数字足以证明淡马锡已经给投资银行带来收益了。（文／水沐）

　　来源：国际商报/中国-东盟商务周刊

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